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本文自南齐·湾财社
采写 | 南齐·湾财社记者 严兆鑫
裁剪 | 王琦璋
7月18日，光伏龙头TCL中环接连败露子公司投建神色、高管变动等多份公告。公告败露，公司控股子公司中环最初旗下深圳中环最初半导体材料有限公司（以下简称“深圳中环最初”），拟在深圳投资树立“集成电路用半导体大硅片深圳神色”，展望总投资额高达119.6亿元。
同日，公司晓谕SVP（高档副总裁）张长旭因责任变动辞离职务。而就在几天前，TCL中环刚刚交出了一份承压的半年度事迹预报：2026年上半年，公司展望归母净利润耗费30亿元至33亿元。
南齐湾财社记者防备到cc直播官网，近一年来，TCL中环的高管已出现屡次变动。一边是光伏业务握续耗费、经管层频繁更迭；另一边却在逆势扩展、高达120亿元重金布局半导体材料新神色，这也让商场对其资金链承载力与跨周期抗压材干投下关怀的视力。
主业承压、高管更迭
光伏业务深陷周期救助
在光伏产业供需失衡的布景下，TCL中环的主业盈利空间正握续受到挤压。
证实TCL中环败露的2026年半年度事迹预报，受主链家具价钱低位救助影响，公司上半年展望扫尾包摄于上市公司股东的净利润为-33亿元至-30亿元，扣除非频繁性损益后的净利润展望为-39亿元至-36亿元。
从单季度数据拆解来看，财务发扬的训导如故面对挑战。本年一季度cc直播官网，公司扫尾归母净利润-16.5亿元。据此测算，展望第二季度归母净利润仍在-16.5亿元至-13.5亿元之间耽搁。
伴跟着事迹承压，TCL中环的经管层架构在近一年内资格了密集变动。7月17日的公告败露，SVP张长旭已提交书面辞职请求，辞去高档副总裁职务，但仍将在公司担任其他职务。拉万古辰线看，这仅是公司高管阵赞成助的缩影，当年一年内，包括CEO、CFO、董事会通知在内的多个中枢岗亭均发生了密集的东说念主事更迭。
2024年8月，沈浩平因责任需要和个东说念主元气心灵计划辞去公司CEO职务后，曾由其一手培养的“80后”王彦君片时接替担任CEO职位。直至2026年3月，董事会又聘用欧阳洪平为公司CEO及法定代表东说念主，代行公司COO（首席运营官）职责。2025年8月，胡伟辞去董秘职务。2025年12月，出轨之便器沈绣琴全集手机在线免费张长旭辞去CFO职务，转任SVP，聚焦电站业务及计策神色经管，CFO则由曾任TCL财务分享中心总司理、华友钴业新动力产业集团财务中心副总司理等职的杨帆接任。
斥资119.6亿重注半导体
光伏主业尚在筑底，TCL中环将第二增长弧线的重注压在了半导体大硅片赛说念。
证实公告，深圳大硅片神色将要点树立抛光片、外延片，工序涵盖成型、线切割、抛光、外延等全经由。神色规划家具为集成电路用12英寸抛光片、外延片及测试片，筹备产能达70万片/月。神色总占大地积约160亩，举座推论周期为60个月，其中从桩基施工到一期工艺开荒试投产共需18个月。
关于这一总投资达119.6亿元的普遍神色，TCL中环给出的计策逻辑是：逼近下贱商场，握续完善全家具材干，进一步擢升12英寸家具产能界限以及逻辑、存储用半导体硅片家具结构占比。本年上半年，公司半导体材料业务展望扫尾收入高出30亿元，家具出货量同比增长17%。
关联词，百亿级的重钞票干涉也为现时财务情状承压的TCL中环带来了弗成残忍的风险。
首当其冲的是资金流考量。公告明确，119.6亿元的总投资中，包含树立投资115.8亿元和铺底流动资金3.8亿元。TCL中环拟以自有资金出资注册本钱金，比例不高出总投资额的40%（即约47.84亿元），差额部分将通过神色公司股权融资、银团贷款等花式贬责。尽管公司强调此举是“为统筹举座资金规划，优化本钱结构”，但在公司举座未扭亏的布景下，超70亿元的外部融资需求如故考试着企业的现款流更正材干。
其次是神色本人的交易化风险。TCL中环在公告中坦言，半导体材料产业规划现在仍处于耗费状态。同期，大硅片神色在推动过程中可能会面对产能爬坡、客户考证周期长等技艺和业务方面的风险，明天能否扫尾预期盈利存在概略情味。
在半导体硅片行业景气度回升与国产替代加快的交叉口，TCL中环选择大界限扩产霸占商场份额。但在12英寸大硅片产能蚁合开释的明天，何如均衡动辄百亿的财务杠杆，并切实高出漫长的客户考证周期将家具转机为利润，将是TCL中环需要解答的考题。
* 封面图自TCL中环官网cc直播官网
